Договор инвестиционного товарищества: актуальные тренды в применении и возможности использования при реструктуризации

В статье уделяется особое внимание основным преимуществам и недостаткам конструкции инвестиционного товарищества для организации совместной деятельности партнеров в сравнении с ООО, паевыми инвестиционными фондами, простыми и коммандитными товариществами.

Эксперты на примере схем реструктуризации владения активами подчеркивают ключевые особенности договора инвестиционного товарищества (далее также — ДИТ) как аналога механизмов доверительного управления либо квази-корпоративного договора, а также его ключевые достоинства: снижение налоговой нагрузки и операционных расходов для совместных инвестиций товарищей.

В условиях экономической нестабильности и рыночного кризиса бизнесу необходимо искать новые пути развития для грамотного инвестирования капитала, и выбор верной правовой формы для достижения поставленной цели — одна из важнейших задач, стоящих перед коммерсантами. Вопросы рационального инвестирования средств призван решать и такой инструмент российского права, как ДИТ.

Любопытно, что несмотря на довольно внушительную историю (с момента вступления в силу закона «Об инвестиционном товариществе»1 в 2012 г.), к настоящему времени в России насчитывается всего около 219 зарегистрированных инвестиционных товариществ (далее — ИТ)2, в основном в сфере строительства, инвестиций в IT-сектор. Впрочем, нечастое использование инвесттовариществ может быть связано и с рядом слабо проработанных аспектов функционирования договора, о которых мы подробнее расскажем далее.

КАК РАБОТАЕТ МЕХАНИЗМ ИТ?

Инвестиционное товарищество представляет собой разновидность простого товарищества для реализации совместной инвестиционной деятельности с целью извлечения прибыли, но без образования отдельного юридического лица3. Безусловно, большинство положений главы 55 ГК РФ применимы и к предмету настоящей статьи, но специфика ИТ проявляется во многом на уровне налогообложения, объектов для инвестирования и ответственности товарищей. За счет применения специальных норм привлекательность механизма ДИТ как возможности структурирования активов сильно выше по сравнению с простым товариществом. Однако несмотря на свои преимущества, ДИТ имеет ряд недостатков, которые и объясняют его непопулярность у представителей бизнеса.

Введение в российский правопорядок института ИТ было обусловлено достижением двух основных целей:

1. Привлечение иностранного капитала

Законодатель и специалисты отмечают, что ДИТ по своей природе является перенесением конструкции американского и британского ограниченного партнерства (limited partnership, LP)4 в российскую действительность. Подразумевалось, что разработка эффективной модели ... ✂